(網(wǎng)經(jīng)社訊)互聯(lián)網(wǎng)平臺為何爭相布局？數(shù)字藏品商業(yè)價值凸顯。對于互聯(lián)網(wǎng)平臺而言，當前數(shù)字藏品的價值更多體現(xiàn)在與文娛、消費等領(lǐng)域的結(jié)合，發(fā)揮資產(chǎn)確權(quán)、內(nèi)容IP運營、品牌營銷、獲客引流、元宇宙社交等作用，商業(yè)價值凸顯。
國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭如何布局？阿里鯨探：國內(nèi)數(shù)字藏品先驅(qū)者，具有一定先發(fā)優(yōu)勢，同時積極營造社交氛圍、開通轉(zhuǎn)贈功能，藏品發(fā)行量&用戶數(shù)量居首。數(shù)字藏品的營銷功能與阿里電商基因天然契合；騰訊幻核：探索步伐穩(wěn)健，藏品玩法多樣，與騰訊文娛生態(tài)布局有較高協(xié)同性，挖掘旗下文娛領(lǐng)域內(nèi)影視、游戲和網(wǎng)文IP價值，實現(xiàn)IP變現(xiàn)。同時可依托微信小程序、公眾號和視頻號，實現(xiàn)數(shù)字藏品破圈發(fā)展。目前幻核正在籌備APP全新版本，和升級舊藏品體驗，新藏品的發(fā)售會延后，后續(xù)我們認為騰訊或?qū)l(fā)力區(qū)塊鏈技術(shù)基礎(chǔ)層。此外，百度星際口袋、京東靈稀、網(wǎng)易星球均有布局，各具優(yōu)勢。
鯨探發(fā)行藏品數(shù)量居首，幻核藏品價格相對更高。據(jù)我們跟蹤統(tǒng)計，2021年鯨探發(fā)行63套、179款數(shù)字藏品，發(fā)行總量241萬份，銷售額3,526萬元，平均價格15元；幻核發(fā)行7套、104款數(shù)字藏品，發(fā)行總量2.12萬份，銷售額156萬元，平均價格102元。鯨探在發(fā)售數(shù)量方面占優(yōu)（發(fā)行量市占率約54%），發(fā)售價格低于行業(yè)平均水平（銷售額市占率約24%）；截至2022H1，鯨探發(fā)行144套、474款數(shù)字藏品，發(fā)行總量560萬份，銷售額8,948萬元，平均價格16元；幻核發(fā)行47套、242款數(shù)字藏品，發(fā)行總量61萬份，銷售額8,567萬元，平均藏品價格169元。
如何脫穎而出？內(nèi)容資源&運營能力成核心競爭力。首先，內(nèi)容IP本身的價值越高，數(shù)字藏品的價值也就越高，也能為平臺帶來更多的流量，決定了數(shù)字藏品價值的上限，是平臺的核心競爭要素以及重要增長動能。其次，數(shù)字藏品發(fā)行方通過策劃、運營和宣傳，從用戶心智層面建立對數(shù)字藏品的價值認知與共識，使得數(shù)字藏品具有真正的實際價值，決定了藏品價值的下限。最后，若未來具體監(jiān)管措施落地，數(shù)字藏品行業(yè)將面臨大洗牌局面，合規(guī)能力是數(shù)字藏品平臺筑牢可持續(xù)發(fā)展根基的關(guān)鍵。
投資建議：在發(fā)行端，平臺能力主要在于流量及IP端，具備豐富資源的互聯(lián)網(wǎng)大廠有望在發(fā)行領(lǐng)域獲得先發(fā)優(yōu)勢，建議關(guān)注有IP優(yōu)勢的標的如【華策影視】；流轉(zhuǎn)方面，建議關(guān)注與文交所合作，具備潛在合規(guī)能力的標的。此外建議關(guān)注有場景構(gòu)建能力的標的如【星期六】等。
風險提示：政策監(jiān)管風險；市場競爭加劇；數(shù)字藏品需求不及預(yù)期。
20220721-東北證券：互聯(lián)網(wǎng)大廠爭相布局，共同推動數(shù)字藏品行業(yè)發(fā)展.pdf
